看货币政策 要看稳健取向信号
近期发布的2019年前三季度金融统计数据闪现,我国银行系统流动性合理富余,钱银信贷和社会融资规划适度增加,商场利率平稳运转。尤其是在本年9月,各项金融数据全体好转,遍及高于商场预期。 尽管数据杰出,但一起出炉的9月份全国居民消费价格指数(CPI)数据让人有些忧虑。本年9月,CPI同比上涨3%,为2013年12月以来的高点。 与此一起,据不完全统计,本年以来,全球已有超越30个经济体降息。10月底,美联储还将发布议息抉择,商场预期,美联储仍有较高概率再度降息。 CPI走高、外部降息潮汹涌,这使得接下来的钱银政策走向成为各方重视的焦点。在席卷全球的降息潮面前,我国会不会萧规曹随?CPI走高会不会使得前期坚持稳健的钱银政策走向收紧? 先看降息潮。作为一个大型经济体,我国钱银政策一向遵从以我为主的准则,首要根据我国的微观经济形势进行预调微调。本年以来,我国钱银政策继续坚持稳健的取向,不搞“洪流漫灌”,在坚持定力的一起,加强逆周期调理,做好预谐和微调,坚持流动性的合理富余,加大金融对实体经济特别是小微企业的支撑力度。如近期,央行变革完善借款商场报价利率(LPR)构成机制,便是经过变革的方法来引导实体经济融资本钱下行,起到缓解小微民营企业融资难、融资贵的作用。 再看CPI。央行钱银政策的方针是坚持币值安稳,对内是坚持物价总水平安稳,对外是坚持人民币汇率安稳,因而需求重视物价。CPI是央行钱银政策重视的重要方针。但物价方针并不止一个,除了CPI,还有中心CPI、PPI、GDP的减缩指数等,都需求予以重视。 重视CPI,相同需求重视CPI走高的原因。此次CPI涨幅重返“3区间”首要受肉类食物影响,是典型的结构性上涨,而非钱银扩张导致。跟着本年保供稳价方法作用的逐渐闪现,再加上养殖户补栏积极性的上升,商场估计,本年年底前生猪产能将探底趋稳,猪肉商场供应有望逐渐安稳和康复。在此布景下,不少商场人士以为,即使单个月份CPI同比涨幅到达或超越3%,本年依然可以完成年度物价调控方针。 “当时我国并不存在继续通胀或者是通缩的根底。”央行钱银政策司司长孙国峰着重,我国钱银政策仍将坚持稳健,可是也要避免通胀预期分散,乃至构成恶性循环。 因而,从这个视点来说,中央银行需求重视预期的改变,释放出稳健的信号。一方面,经过施行稳健的钱银政策,坚持钱银供应量M2和社会融资规划的增加与名义GDP增速根本匹配。另一方面,还须下大力气疏通钱银政策传导,坚持用商场化变革方法促进实践利率水平显着下降,引导金融机构加大对实体经济特别是小微、民营企业的支撑力度,努力做到金融对民营企业的支撑与民营企业对经济社会发展的奉献相适应,推进供应系统、需求系统和金融系统构成相互支撑的三角结构,促进国民经济全体良性循环。(经济日报·我国经济网记者 陈果静)

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